Причина изменения курса рубля по отношению к доллару может

Содержание статьи

От чего зависит курс доллара – 39 факторов влияния

Что может влиять на курс доллара и как, какие факторы оказывают давление на американскую валюту и от чего зависит котировка USDRUB. О внутренних и внешних факторах, формирующих цену USD вы узнаете ниже.

Курс доллара интересует любого финансиста в любой стране мира, потому что именно эта валюта имеет наибольшее влияние на мировую экономику, а также на динамику других денежных единиц. Положение доллара изменчиво, и для правильного прогнозирования его движения и получения возможности на нем заработать нужно знать факторы влияния, определяющие стоимость американской валюты.

От чего зависит курс доллара

Основное влияние на курс доллара на международном рынке традиционно оказывают макроэкономические индикаторы, а также денежно-кредитная политика, которую проводит американский регулятор — ФРС (Federal Reserve System, FED). При этом доллар, наряду с евро, является ведущей резервной валютой мира, и на его курс сориентировано большое количество стран, которые держат часть своих валютных резервов в американской валюте. Такой статус USD не предусматривает внезапного подорожания либо удешевления и является признаком высокой устойчивости его курса.

Перемены в денежно-кредитной политике Федрезерва всегда имеют тесную связь с экономической ситуацией в Штатах.

К примеру, сильные отчеты по макроэкономике увеличивают риск того, что монетарная политика будет ужесточена.

Также подобные новости повышают инвестиционную привлекательность страны. При этом оба этих фактора укрепляют доллар на валютном рынке.

Выход негативных данных по макроэкономике вызывает обратную реакцию. Например, 15 октября 2014 г. вышли показатели розничных продаж в США, которые оказались слабее прогнозов аналитиков: индикатор понизился на 0,3 % при ожиданиях в 0,1 %. Новость спровоцировала мощное падение американской валюты против конкурентов, так как прогнозы по ужесточению денежно-кредитной политики регулятора США были снижены.

Формирование курса доллара в рыночных условиях

Американский доллар — это «мировая валюта», на курс которой сориентировано подавляющее большинство стран мира. Процесс формирования его курса базируется на внешнеэкономической деятельности: присутствующие в системе экономики агенты, которые заняты расчетами с иностранцами, одновременно формируют и спрос, и предложение нацвалюты на рынке.

Упрощенно можно сказать, что спрос/предложение создают всего две стороны.

Импортеры. Приобретают зарубежные товары за доллары и реализуют внутри государства за национальную валюту. То есть это агенты спроса на доллар, которые отдают собственную валюту за американскую для проведения закупок за рубежом.
Экспортеры. Продают товары за границей за доллары, а внутри страны покупают за нацвалюту либо вкладываются в их производство. Экспортеры — это агенты предложения, которые преобразовывают зарубежные долларовые доходы в свою валюту.

Соответственно, спрос на валюту растет при увеличении объема импорта, а предложение — при растущем экспорте. Разницу входящих и исходящих финансовых потоков отражает один из важнейших для курса доллара макроэкономических индикаторов, именуемый торговым балансом. Данный показатель может иметь дефицитное значение (ниже нуля) и профицитное (выше нуля). Таким образом устанавливается компромиссная стоимость, по которой импортеры согласны покупать американскую валюту, а экспортеры — продавать.

Отталкиваясь от описанного механизма, можно сформулировать основное правило формирования курса: валюта дорожает при увеличении торгового баланса и дешевеет при его уменьшении. При этом важными считаются не фактические (абсолютные) показатели, а сама динамика. К примеру, если баланс в предыдущем году составлял -8, а за текущий год установился на уровне -6, то это говорит о положительной динамике, то есть удешевление валюты будет замедляться. А если торговый баланс был +9 и стал +7, то, несмотря на профицит, доллар может начать падение.

Факторы влияния на курс доллара

События, которые способны оказать влияние на положение доллара на рынке, можно разделить на две большие группы.

Внутренние политико-экономические факторы государства-эмитента — США.
События во внешнем мире, оказывающие давление на формирование курса американского доллара.

Внутренние события

К внутренним факторам и причинам колебания стоимости USD относятся все важные экономические и финансовые новости по Соединенным Штатам. Кроме того, нужно принимать в расчет каждую политическую меру, которая может затронуть экономику страны.

К факторам влияния на динамику валюты относят выход экономических показателей (индикаторов, индексов). Естественно, не каждый опубликованный индикатор приведет к резкому скачку курса, но среди них выделяются некоторые, обладающие особой важностью и сильно влияющие на котировки. Именно они заслуживают внимания каждого рыночного участника.

В списке важных показателей следующие:

Данные по темпам роста валового внутреннего продукта — ВВП (Gross Domestic Product, GDP) США. Этот индикатор отражает общее положение экономики страны, его повышение говорит о наращивании производства и сферы услуг. Увеличивающийся показатель роста ВВП укрепляет валюту, а падающий — ослабляет.
Индекс промышленных (Producer Price Index, PPI) и потребительских цен (Consumer Price Index, CPI).
Рост/падение безработицы (изменение числа занятых, Nonfarm Payroll). Трейдеры не рассматривают этот показатель в абсолютных цифрах, а прослеживают относительность с предыдущими значениями. Повышение числа безработных указывает на ухудшение состояния экономики и ведет к падению стоимости USD.
Платежный баланс страны (Balance of Payments).
Уровень импорта/экспорта. Растущий объем импорта указывает на спад национальной экономики (снижается производственный уровень, растет безработица), что имеет негативное влияние на курс нацвалюты. При наращивании объема экспорта ситуация меняется в обратную сторону. Как правило, данный индикатор публикуется как разница между импортом и экспортом (торговый баланс, Balance of Trade).
Продажи первичного жилья (New Home Sales). Повышение продаж жилья говорит о росте покупательской способности американцев, а также о том, что жилищные их проблемы решаются и далее они будут приобретать другие товары, что стимулирует рост производства. Увеличивающиеся покупки недвижимости укрепляют USD.
Заказы на товары длительного пользования (Durable Goods Orders). Рынок активно реагирует на данный показатель, потому что он позволяет составить прогноз о будущей динамике активности производственной сферы.
Запасы нефти по данным Минэнерго США (EIA Crude Oil Stocks). Индикатор отражает уровень запасов в топливной сфере страны. Оказывает существенное влияние не только на курс USD, но и на рынок нефти.
Индекс национальной деловой активности ФРС-Чикаго (Chicago Fed National Activity Index). Суть индекса в том, что он является главным барометром американской экономики, поэтому сильно влияет на колебания стоимости доллара.
Индекс потребительских цен (Consumer price index, CPI). Расчет индикатора производится один раз в месяц и отражает уровень инфляции страны. Относится к очень важным показателям, поэтому рынок чутко реагирует на его публикацию.

Еще одной причиной изменений курсовых значений доллара являются финансовые факторы, которые характеризуют положение в секторе внутригосударственных банковских услуг. Значительными среди подобных показателей являются:

Степень стабильности и надежности работы организаций, специализирующихся на финансовых услугах.
Объем денежной массы (Quantity of Money).
Уровень ключевой ставки (Interest Rate), процентов по ценным бумагам и прочие.
Степень инфляции (отслеживается при помощи индекса потребительских цен, цен в промышленности).
Уровень кредитной ставки (Federal Funds Rate). Снижение данного параметра повышает покупательскую способность населения страны, но, с другой стороны, вызывает рост денежной массы, что ослабляет доллар. Данные по ставке озвучивают управляющие Нацбанка США.

На стоимость USD также влияет политика, проводимая правительством Штатов. Это связано с тем, что у любого деятеля от политики имеется свой особый взгляд на экономику, ориентируясь на который, он готовит программу ее развития. Поэтому при смене власти часто очень глубоко меняется и экономическая ситуация, что отражается на положении американского доллара на мировой арене.

Кроме того, на валюту США, как и на любую другую, могут влиять события, которые не имеют прямой связи ни с политикой, ни с финансами.

К таким факторам относятся любые стихийные бедствия, природные катаклизмы (наводнения, пожары, землетрясения, ураганы, войны, теракты и прочие). К примеру, на сообщение о трагедии 11 сентября 2001 г. в Нью-Йорке рынок отреагировал масштабным обвалом доллара против основных валют.

Внутренний фактор влияния на курс USD, который является наиболее важным, — это учетная ставка Федрезерва. Рост ее уровня приводит к укреплению американской валюты, снижение — к ослаблению.

Внешние события

Под факторами внешнего плана подразумеваются события, имеющие влияние на стоимость доллара, которые происходят за пределами Соединенных Штатов. Самым критичным из внешних факторов считается уровень доверия к валюте. Влияние доверия инвесторов тяжело переоценить: его недостаток вполне может привести к обвалу существующего курса, достаточно лишь одному из крупнейших рыночных участников отказаться от применения доллара как денежной единицы для ведения международных расчетов.

Тем более, что так уже поступили Ирак и Норвегия, когда стали использовать евро при расчетах за нефть.

Другим весомым фактором давления на котировки USD являются цены на сырую нефть и золото. Причиной этому служит то обстоятельство, что США — это один из крупнейших мировых потребителей нефти. Повышение стоимости этого энергоносителя влечет за собой неуклонное падение доллара. В отношении золота можно наблюдать аналогичную ситуацию.

Весомое давление на курсообразование валюты оказывает участие Соединенных Штатов в различных вооруженных конфликтах (Афганистан, Ирак, Сирия) независимо от результатов. Техногенные катастрофы и природные катаклизмы вне Соединенных Штатов тоже относятся к негативным факторам влияния на курс USD.

От чего зависит курс доллара к рублю

Курсом валюты называют ее стоимость как товара в реальной экономике, и в первую очередь она зависит от баланса спроса и предложения на валютных рынках. Колебания курса доллара (USDRUB), как и любой другой конвертируемой денежной единицы, зависят от множества обстоятельств, которые включают внутренние и внешние факторы. В числе главных факторов влияния — решения Центробанков и денежно-кредитная политика соответствующих международных организаций, касающиеся эмитируемой ими валюты.

Чтобы понять, от чего зависит курс доллара в России, необходимо ответить на два главных вопроса.

Как политика регулятора страны влияет на курс, подталкивая его в определенных направлениях, отличающихся от рыночного баланса?
Как происходит формирование доллара курса в условиях рынка?

Рассмотрим вопросы по порядку.

Влияние регулятора на курс валюты

Главной целью каждого центробанка является сдерживание девальвации нацвалюты. Такая позиция обоснована тем, что если внутри какой-либо страны доллар становится дорогим, то импортные товары тоже дорожают, что негативно отражается на уровне жизни граждан.

Мировые ЦБ, в том числе и Нацбанк России, имеют в своем распоряжении довольно богатый арсенал ограничений, которые применяются к рыночному курсу. Вот основные из них:

Применение фиксированного курса. Данная мера опасна для экономики ввиду того, что на удержание стоимости денег тратятся золотовалютные резервы государства. При этом население страны не ставится в известность касательно реального рыночного курса.
Установление ценового коридора. Чтобы воспрепятствовать резким курсовым скачкам, а также паническим тенденциям, регулятор устанавливает верхнюю и нижнюю границу (коридор) допустимых колебаний. К примеру, применяя коридор шириной в 4 %, ЦБ запрещает продажу доллара более чем на 4 % выше либо ниже среднерыночного курса на текущий день.
Валютные интервенции. Центральный банк сам выступает в роли скупщика валюты на рынке, пополняя золотовалютный резерв. При этом он играет на повышение курса. Также он может выступить как крупный продавец, что сдерживает девальвацию нацвалюты.
Установление ключевой ставки (процент кредитования коммерческих банков центробанком). Повышение ставки укрепляет рубль, так как увеличивает число желающих хранить сбережения в рублях. Это связано с тем, что от нее зависит доходность банковских депозитов.

Рыночные факторы влияния на курс доллара в РФ

Граждане Российской Федерации традиционно относятся с доверием к американским долларам из-за их низкой инфляции. Однако стоит понимать, что доллар является свободно конвертируемой валютой, поэтому в некоторые моменты и он подвержен значительным колебаниям.

Стоимость доллара в РФ во многом зависит от рыночного курса рубля. Факторы влияния на RUB можно разделить на две группы: укрепляющие и ослабляющие. Главное обстоятельство, относящееся к первой группе, — рост стоимости сырой нефти на мировом рынке. Это связано с тем, что прибыль от продаж черного золота составляет основную часть бюджета РФ. Поэтому каждый скачок цены на данный энергоноситель позитивно влияет на стоимость рубля, понижая котировки пары USDRUR.

К факторам усиления рубля также относятся:

доверие к нацвалюте со стороны предприятий и населения;
наращивание отечественного производства, влекущее за собой сокращение импорта;
стабильная обстановка в политике;
иностранные инвестиции в экономику России.

К группе негативных для курса рубля явлений относят:

падение стоимости нефти;
паника среди населения, провоцирующая массовую скупку долларов и евро;
падение национального производства, сопровождаемое ростом импорта (стагнация экономики);
отказ Нацбанка РФ проводить долларовые интервенции;
падение роста ВВП;
санкции против России со стороны стран Запада;
биржевые спекуляции крупных рыночных игроков;
скупка иностранных валют с дальнейшим переводом ее в оффшоры.

(15 оценок, среднее: 4,80). Оцените, пожалуйста, мы очень старались!

Загрузка…

Источник

Валютный феномен: почему дешевеет доллар и каким будет курс рубля к лету

По данным Центробанка, реальный эффективный курс рубля в апреле 2021 года снизился к валютам основных торговых партнёров России на 1,6%. На столько изменился показатель по сравнению с мартом. С начала года он уменьшился на 0,4%. Если же сравнивать данные с января по апрель этого года с тем же периодом в прошлом, то снижение составило 9,5%.

— Реальный эффективный обменный курс рубля рассчитывается как средневзвешенный номинальный обменный курс с поправкой на соотношение темпов инфляции в России и в странах — основных внешнеторговых партнёрах. Это означает, что при ослаблении национальной валюты относительно мировых валют российская продукция становится дешевле на экспортных рынках. Это выгодно покупателям наших товаров. Но при этом девальвация рубля внутри России сказывается на покупательной способности населения через рост цен, — рассказал аналитик УК «Альфа-Капитал» Денис Бадьянов.

Сейчас рубль укрепляется к доллару и евро. При этом реальный эффективный курс российской валюты продолжает оставаться фактором для повышенного спроса на российскую продукцию за границей. В ближайшее время Денис Бадьянов ожидает дальнейшего укрепления рубля. Правда, для этого не должно ослабнуть влияние сразу нескольких факторов. Это стабильно высокие нефтяные котировки, постепенное восстановление экономики и отсутствие негатива во внешнеполитической повестке.

По прогнозам Дениса Бадьянова, к середине лета 2021 года отечественная валюта может вырасти до 72 рублей за доллар и 86-87 рублей за евро.

— Ситуация на мировых рынках несколько ухудшается. Появились опасения инфляционного всплеска в США. В среду эти ожидания подтвердились данными по индексам потребительских цен. В месячном выражении они превысили прогноз в три-четыре раза. Ускорение инфляции может вынудить ФРС повысить ставки раньше, чем экономика выйдет на траекторию устойчивого самостоятельного роста. Это угрожает новым кризисом и бегством инвесторов из развивающихся активов и валют, что ударит по рублю, — считает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Бабин.

Однако, полагает аналитик, пока конъюнктура сырьевых рынков остаётся очень благоприятной для российской валюты. Рублёвая стоимость барреля Brent находится недалеко от трёхлетнего максимума, составляя немногим более 5000 рублей. Это экономически обоснованный уровень с точки зрения доходов госбюджета и экспортёров. Поэтому, пока не появятся серьёзные факторы, которые способны существенно ухудшить конъюнктуру сырьевого рынка в долгосрочной перспективе, курс рубля вряд ли испытает серьёзные изменения.

Конечно, если геополитическая обстановка не ухудшится. Однако сейчас она, напротив, является одним из факторов поддержки российской валюты. По словам Дмитрия Бабина, инвесторы надеются, что в июне состоится встреча президентов России и США и она положит начало улучшению отношений между двумя странами.

— На этом фоне пока геополитические риски остаются относительно низкими, что увеличило спрос на все рублёвые активы. Если эти ожидания оправдаются, а ситуация на мировых рынках существенно не ухудшится, доллар может в среднесрочной перспективе проверить на прочность девятимесячный минимум — 72,5 рубля, — прогнозирует Дмитрий Бабин.

Шеф-аналитик TeleTrade Пётр Пушкарёв считает, что до середины июня точно не стоит ждать от рубля ни потрясений, ни заметного укрепления. Ведь главное, что двигало курсом российской валюты в марте-апреле, — не экономика, а политика. Но, пока готовится встреча Путина и Байдена, нового пакета антироссийских санкций из Вашингтона, по мнению аналитика, не последует.

— Показательно, что на днях в администрации американского президента подчеркнули специально для прессы: там не видят российского следа в кибервзломе системы управления трубопроводного оператора Colonial Pipeline. Хотя ещё месяцем раньше любым подобным поводом американцы непременно воспользовались бы для новой волны информационного давления на Россию. В том же ключе, очевидно согласованно, ведут себя и брюссельские союзники США. Глава европейской дипломатии Жозеп Боррель подчёркнуто обозначил по итогам саммита министров иностранных дел стран ЕС, что хотя все 27 стран солидарны с Чехией и Болгарией в конфликте, обернувшемся высылкой дипломатов, но считают, что обострять дальше отношения с Россией и нагнетать напряжённость не нужно, — отметил Пётр Пушкарёв.

По его мнению, сложившаяся к концу весны политическая атмосфера как раз и даёт определённые основания для спокойствия на нашем валютном рынке. А как известно, до появления прямых ограничений на покупку иностранцами российского госдолга рубль спокойно колебался в диапазоне от 73 до 76 за доллар и от 88 до 92 за евро. Колебания примерно в этих же пределах аналитик прогнозирует на ближайший месяц-полтора. Хотя с учётом более дешёвого курса евро к доллару евро на короткое время может опуститься к рублю чуть пониже.

— Конец апреля и первая половина мая подтвердили факт, что рубль может долгосрочно укрепляться. Деловая активность в России и за рубежом набирает обороты, растут инвестиции, оживляется рынок труда. Всё это происходит на фоне значительного роста цен на металлы, энергоресурсы и продукты питания на мировых рынках, а ведь это основа российского экспорта. У российской валюты есть хорошие шансы укрепиться до 65-67 рублей за доллар к концу года, — отметил экономист, топ-менеджер в области внешних связей и корпоративных коммуникаций Андрей Лобода.

Для этого, по его мнению, нефти нужно преодолеть отметку в 85 долларов за баррель Brent, а политическая повестка для России должна оставаться спокойной. По прогнозам экономиста, к началу июня рубль будет колебаться в диапазоне 72-74 рублей за доллар и 87-89 за евро.

Впрочем, не все аналитики настроены позитивно. Есть основания предполагать, что конец мая станет непростым временем для рубля. Именно в этот период и определится дальнейшая динамика его курса.

— Объяснений стойкости рубля не так много. Основным фактором поддержки российской валюты была динамика нефти. В среду, 12 мая, нефтяные котировки даже достигали 70 долларов за баррель Brent. Однако уже в четверг, 13 мая, цены начали быстро отступать, достигая 67 за баррель. Это фактически открывает путь для более серьёзного ослабления российской валюты. Главным сдерживающим барьером здесь выступает отметка 74,5 рубля за доллар. Как только она будет пройдена, а это может произойти уже в ближайшие дни, российскую валюту будет ждать быстрое снижение в диапазон 76-77 за доллар. Там уже будет решаться среднесрочная судьба рубля до осени 2021 года, — считает старший аналитик компании Forex Optimum Александр Розман.

Он отметил, что, несмотря на кажущуюся геополитическую разрядку в отношениях России и США, фундаментально для рубля мало что изменилось. Как только нефть начнёт дешеветь и окажется на более обоснованных значениях в 50-55 долларов за баррель Brent и ниже, удерживать курс российской валюты в коридоре 73-77, скорее всего, не удастся. По мнению Александра Розмана, рубль может упасть гораздо ниже — к 80-83 за доллар.

Именно поэтому, считает аналитик, акцент на иностранную валюту в корзине сбережений по-прежнему актуален и, видимо, останется таковым в течение всего 2021 года. Что касается лучшего курса для покупки валюты, то значения 73-74 рублей за доллар и 88-89 за евро Александр Розман считает весьма привлекательными.

Источник